Foi inaugurada a 15 de agosto de 1782, após 13 anos de trabalho causados ​​por dificuldades técnicas e inclinação insuficiente, o que levou a baixar a fonte em relação ao nível da estrada. Anteriormente, a área foi principalmente ocupada por mercado de vegetais - a famosa Verziere - que foi transferido para uma área não muito distante, a Rua Verziere (em português, pomar). Foi a primeira fonte pública em Milão, mandada construír por Maria Teresa da Áustria e projetada pelo Arquiteto Giuseppe Piermarini, o mesmo da fonte existente nas Portas de Veneza. A fonte é tão importante que a Praça acabou por tomar o seu nome. 

Apresenta uma estrutura neoclássica, com três cubas sobrepostas, em granito, e cerca de 20 metros quadrados. Duas sereias de mármore de Carrara, em cócoras, sobre golfinhos, "seguram" a base central. Os lados externos, da base inferior, são adornados pelas cabeças de quatro leões e é da boca deles que a água cai para quatro cubas circulares, no chão, adequadas aos animais. 

Situada numa das praças mais fascinantes de Milão, adjacente ao Duomo, acabou por sofrer um pouco com a sua localização privilegiada: no século passado, durante a segunda guerra mundial, vários bombardeamentos atingiram-na de forma dramática, bem como, em 1969, um grave atentado, levado a cabo por um grupo terrorista, matou dezassete pessoas e feriu mais de 80...